硝酸镍大方向已处于震荡下降格局

时间：2017-07-27 作者：91再生来源：91再生网

　　自2016年以来，硝酸镍终于结束了五年的供应过剩之路，供需矛盾趋于缓和。WBMS最新公布的数据显示，2017年1-5月硝酸镍供应短缺54,300吨，2016年硝酸镍供应短缺6.2万吨。供需边际短缺为镍价增长带来希望，但目前来说，缺镍还言之尚早。

　　硝酸镍仍处于历史高位

　　虽然全球硝酸镍大方向已处于下降格局，但其整体来看仍然处于历史高位。目前伦敦金属交易所（LME）持有的报告库存较2016年底增加4266吨。库存下行速度放缓，目前整体在高位区间内宽幅震荡。

　　供应端大规模短缺的可能性小

　　从镍矿供应来看，印尼和菲律宾加码出口，以及镍矿出口国家趋于多元化，较长一段时间内镍矿供应将持续充沛。

　　从硝酸镍供应来看，短期市场现货库存比较低，但整体并不具备长期紧张的基础；中国在印尼的硝酸镍园区逐渐走上正轨，目前已能稳定供货，且德龙镍业对工业园区三期项目的开发也在计划之中，未来印尼硝酸镍产量仍将稳步增加。

　　从精炼镍供应来看，尽管当前镍价使得大部分厂商处于亏损状态，但仍不断传出各国有新建硝酸镍厂的消息（如：顶尖前沿投资控股公司计划自2018年起兴建一座价值15亿美金的镍加工厂），镍价的持续低迷尚未导致全球产能大规模的削减，去产能之路可谓曲折。

　　下游市场的需求并未出现强劲增长点

　　硝酸镍行业还是消费主力，而硝酸镍消费主要靠房地产拉动。国家统计局公布的数据显示，2017年1-6月全国房地产投资增速回落，在“限购令”高压下，房地产市场的减速拖累的需求端的增长。

　　另外，作为镍市新的消费点，新能源乘用车的销量距离预期尚有较大差距。相对于今年全年70万辆的目标，上半年销售仅有17.62万辆。目前除限牌城市争购新能源车较积极外，其他推广地区影响甚微。在硝酸镍主力消费乏力的情况下，新兴行业也未能给予较强动力。

　　回归“王者”段位道路曲折

　　总体来看，库存高企，供应端未见明显降速，而需求又难有发力，镍市平衡仍有较长的路要走。对镍价来说，即使短期筑底成功，要回归“王者”段位，道路还充满曲折。

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